1.广康生化(创业板)

申购代码：300804

(资料图片仅供参考)

股票代码：300804

发行价格：42.45

发行市盈率：32.66

行业市盈率：15.79

发行规模：7.85亿元

主营业务：农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：2010-2021年，全球农药总销售额呈现周期性波动增长，复合增长率为4.11%，作物保护市场为4.26%，非作物保护市场为2.98%。2015年全球农药市场进入新的增长周期，2015-2021年复合增长率为4.15%。

全球农药行业已发展到较为成熟的水平，国际分工业已形成。概括起来，全球农药公司可以分为二个梯队：第一梯队为在全球农药产业当中扮演垄断者的数家跨国巨头，如先正达、拜耳作物科学、巴斯夫、科迪华等；第二梯队是面向全球市场的中小型非专利农药企业。我国农药总体产量处于世界前列，但行业集中度低。

回顾5月份以来的新股情况，5月至今上市新股达45只，首日破发11只，首日破发比率为24%；其中，创业板5月以来16只新股上市，首日破发4只，首日破发比率约25%。

考虑到公司发行市盈率显著高于行业市盈率，存在一定破发风险。同时，公司2022年业绩增速大幅放缓，毛利率逐年走低，综合判断首日破发概率约为30%。

2.溯联股份(创业板)

申购代码：301397

股票代码：301397

发行价格：53.27

发行市盈率：35.31

行业市盈率：24.56

发行规模：13.32亿元

主营业务：汽车用流体管路及汽车塑料零部件的设计、研发、生产及销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：近年来，中国汽车零部件行业市场规模的发展速度趋于稳定。中国汽车工业协会统计数据显示，2019年中国汽车零部件制造企业实现销售收入4.28万亿元，同比增长7%。在汽车行业平稳增长带动下零部件市场发展总体情况趋于良好。我国汽车产业规模已连续多年稳居世界第一，未来产销量的世界份额在目前的30%水平上还将进一步提升。

汽车零部件行业已经实现市场化竞争。欧美零部件制造商一直占据世界领先地位。目前，汽车用塑料流体管路生产企业主要集中于欧洲、美国、东亚。国际上从事汽车用塑料流体管路生产的企业主要有TI邦迪、美国库博标准、德国诺马等。国内同行业公司数量相对较少，市场份额主要集中于少数几家大型外资及大型国企汽车零部件生产商。

回顾5月份以来的新股情况，5月至今上市新股达45只，首日破发11只，首日破发比率为24%；其中，创业板5月以来16只新股上市，首日破发4只，首日破发比率约25%。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，存在一定破发风险。不过，公司近年来盈利能力有所提升，毛利率逐年走高，考虑到新能源汽车市场的长期发展，综合判断首日破发概率约为20%。

3.安凯微(科创板)

申购代码：787620

股票代码：688620

发行价格：10.68

发行市盈率：190.57

行业市盈率：33.81

发行规模：10.47亿元

主营业务：物联网智能硬件核心SoC芯片的研发、设计、终测和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：根据世界半导体贸易统计协会(WSTS)统计，全球集成电路行业市场规模由2013年的2518亿美元增长至2021年的4608亿美元，复合年均增长率7.85%。我国集成电路行业销售规模从2013年的2509亿元增长至2021年的10458亿元，年均复合增长率为19.53%。

公司所处的物联网领域SoC芯片市场份额主要被掌握了核心技术的优质企业占据，包括德州仪器、意法半导体、英飞凌、安霸等国际巨头，以及国内一批新锐芯片设计企业，例如安凯微、富瀚微、北京君正、国科微、全志科技等。由于物联网智能硬件呈现多样化的特征，细分领域较多，可以进行差异化竞争。

回顾5月份以来的新股情况，5月至今上市新股达45只，首日破发11只，首日破发比率为24%；其中，科创板5月以来15只新股上市，首日破发5只，首日破发比率约33%。

考虑到公司发行市盈率远远高于行业市盈率，且近年来业绩波动，2022年扣非净利润大幅下滑，破发风险较大。结合当前市场对半导体行业周期拐点的判断，综合判断首日破发概率约为35%。